作为国产FPGA领域的核心玩家，安路科技（688107.SH）的发展轨迹折射出国产FPGA行业的突围困境与发展希望。
1月30日，安路科技披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入5.1亿元至5.5亿元，同比下降15.62%—21.76%；归母净利润亏损2.3亿元至2.8亿元，上年同期亏损2.05亿元。
在此之前，安路科技在1月27日发布定增公告称，拟募资不超12.62亿元，投向两大FPGA芯片相关项目。一边是持续扩大的业绩亏损，一边是全力押注产业研发的定增募资，在FPGA行业竞争日趋激烈的当下，安路科技的一系列动作引发了市场高度关注。
业绩承压定增补位
针对业绩的变化，安路科技在公告中表示，2025年度，尽管诸多下游应用领域去库存周期已近尾声，但由于部分终端行业客户需求阶段性波动，全年营业收入较上年同期有所减少。同时，由于部分下游行业客户的需求逐渐复苏，新兴领域重点客户、新产品导入项目数显著增加，以及新产品逐步放量等积极因素，自2025年第二季度起，公司季度营业收入呈现逐季环比增长的复苏态势。
为了进一步加强及巩固自身核心竞争力，丰富公司产品系列以覆盖更多的下游应用领域，公司继续维持较高的产品研发与团队建设投入，同时加强成本费用控制，费用整体虽然呈下降趋势，但不足以抵消收入下降及减值计提增加的影响，导致报告期内归属净利润及扣非净利润相比上年有所下滑。
将时间拉长来看，安路科技近些年业绩持续承压。2021年，安路科技上市首年便录得亏损3085万元，2022年实现扭亏为盈，归母净利润为5983万元，但在2023年和2024年又连续两年亏损，归母净利润分别亏损1.97亿元和2.05亿元。2022年至2024年，公司营业收入分别为10.42亿元、7.01亿元和6.52亿元，也呈现下滑趋势。
不过，在业绩持续低迷的情况下，安路科技依旧押注FPGA赛道。1月27日，安路科技发布定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票不超过1.2亿股，募集资金不超过12.62亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目和平面工艺平台FPGA&FPSoC芯片升级和产业化项目。
“随着下游应用领域不断拓展、客户需求不断增多、行业竞争日益加剧，公司产品的种类、功能和性能均有待进一步提升以应对新的市场挑战和机遇。”安路科技表示，公司本次募集资金拟用于开发超大规模FPGA芯片并对现有产品进行迭代升级，将通过推出一系列FPGA、FPSoC新产品，构建新的业务及利润增长点，进一步拓宽公司产品的应用领域，优化产品结构，加强与下游应用市场的客户合作，提升市场占有率，为公司未来持续高水平发展奠定坚实基础。
“FPGA行业研发投入刚性高、技术转化周期长，安路科技当前处于亏损状态，募投项目需1—2年甚至更长时间才能产生效益。”中国人工智能产业发展联盟工作组专家高泽龙也向《华夏时报》记者表示，若研发进度滞后或技术指标未达预期，可能导致产品竞争力不足，无法覆盖前期投入成本。
科方得咨询机构负责人张新原也向《华夏时报》记者表示，安路科技在持续亏损阶段将定增资金全部投入研发项目，将面临研发失败、现金流压力及市场风险。FPGA技术门槛高，研发投入刚性且周期长，若项目未能突破关键技术，可能导致资金沉淀与业绩压力加剧，此外，若研发成果无法及时匹配市场需求，将削弱商业化潜力。
针对本次定增及公司业绩相关情况，《华夏时报》记者致函并致电安路科技，但截至发稿，并未收到回复。
巨头垄断下的国产突围
公开信息显示，成立于2011年的安路科技，是国内领先的集成电路设计企业，于2021年在上交所科创板成功上市。公司具备FPGA芯片硬件和FPGA编译软件的自主研发能力，专注于研发通用可编程逻辑芯片技术及系统解决方案。
作为半导体领域的“万能芯片”，FPGA（现场可编程门阵列）凭借可编程性、灵活性、高可靠性等优势，广泛应用于通信、工业控制、汽车电子、人工智能、军工航天等多个关键领域，是支撑数字经济高质量发展、推动产业数字化转型的核心器件，近年来随着下游新兴领域需求的持续增长，全球FPGA市场呈现稳步扩张的态势。
根据Markets and Markets机构数据，2030年全球FPGA市场规模预计将超过190亿美元，2025年至2030年复合增长率约10.5%。2025年至2030年16nm以下先进工艺FPGA芯片市场规模将从48.54亿美元增长到87.12亿美元，复合年均增长率达12.4%，高于行业平均增速。
尽管市场前景广阔，但当前FPGA行业的竞争格局依然严峻，全球市场长期以来被国际厂商垄断。AMD、英特尔（Altera）和Lattice三家企业长期占据全球约85%以上的市场份额。特别是在高端市场，国际巨头凭借先发优势和技术积累，几乎形成了绝对统治地位。在此背景下，国内半导体产业自主化进程的推进显得尤为重要。
根据公告，本次定增，在先进工艺平台超大规模FPGA芯片研发项目上，安路科技拟在先进FinFET CMOS工艺平台上开发超大规模FPGA芯片系列，重点攻克超大规模FPGA芯片架构、新一代高速接口和通信协议IP、2.5D封装和测试、支持超大规模FPGA芯片的全流程EDA软件等技术。拟完成Single-Die和Multi-Die的多款产品研发，满足下一代无线通信、数据中心、精密仪器、硬件仿真等领域对于超大规模FPGA的需求。
在平面工艺平台FPGA & FPSoC芯片升级和产业化项目上，安路科技将进一步丰富公司产品矩阵，满足智算服务器、智驾汽车、智能电网、边缘计算等市场应用新需求和国产供应链诉求，推动国产工艺的技术升级和性能提升，加速我国半导体产业自主可控进程。
“从行业周期看，中国半导体销售额在2024年经历波动，但2025年下半年呈现复苏迹象，预计2026年全球半导体市场规模将进一步突破，AI与数据中心需求成为核心驱动力。”苏商银行特约研究员张思远向《华夏时报》记者表示，FPGA作为AI边缘计算、智算服务器的关键组件，其需求周期与半导体行业整体周期存在一定错位——当前行业下行期恰为研发投入窗口，待3年研发周期结束后，有望赶上新一轮需求上行周期。
“从技术迭代窗口看，国际巨头在高端FPGA领域垄断的核心在于先进制程与生态壁垒。安路科技此次的布局，正是应对摩尔定律放缓的关键路径，而平面工艺平台升级则聚焦车规级、工业控制等增量场景。逆周期投入有助于抢占技术先机，这些布局可对冲行业周期波动，形成差异化竞争优势。”张思远如是说。
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