要闻速递
PMI数据将公布
9月30日，国家统计局将公布9月PMI数据。8月份，制造业PMI为49.4%，比7月上升0.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比7月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比7月上升0.3个百分点。三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。
央行：下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性
中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会。此次会议作为判断未来一段时间货币政策走向的重要风向标，释放出一系列关键政策信号。
对比第二季度例会内容，此次例会删去了“加力实施增量政策”的相关表述，并强调要“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”；“落实落细适度宽松的货币政策”和“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”为本次例会的新提法；对物价的描述从“物价持续低位运行”变为“物价低位运行”；对于汇市、股市、楼市等方面，本次例会基本沿用了第二季度货币政策例会的相关表述，详见>>>央行这场常规例会不寻常，删除“加力实施增量政策”
三部门发文力挺！境外机构均可参与债券回购，交易方式与国际接轨
2025年9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构投资者。
分析人士表示，支持各类境外机构投资者开展债券回购业务，不仅有利于满足市场需求，进一步增强人民币债券资产吸引力，也有利于巩固提升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展。详见>>>三部门发文力挺！境外机构均可参与债券回购交易方式与国际接轨
聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，国务院国资委听取意见建议
国务院国资委主任张玉卓9月25日主持召开部分国有企业经济运行座谈会，了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，听取企业意见建议，进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。
张玉卓强调，要着力优化投资结构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。
工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》
方案提出，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。
七部门：2025—2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上
工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。其中提出，2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。
2025年券商分类评价出炉 A类53家、B类43家、C类11家
据财联社报道，证监会近日向证券公司通报了2025年分类评价结果，全行业参评公司共107家（母子公司合并评价），其中评价结果为A类的公司53家，B类公司43家，C类公司11家，A类公司中，AA级公司14家。
据了解，近年来证券公司各类别的数量总体保持稳定，A、B、C类公司数量占比分别约为50%、40%、10%，AA级公司在A类公司中占比约25%。
万达知情人士回应王健林被限高：或因执行层面信息不对称导致
大连万达集团股份有限公司及其法定代表人王健林等，近日被限制高消费。对此，万达知情人士对财联社记者表示，“此次是由于万达下属项目公司经济纠纷导致，事实上之前双方一直在通过多种方式协商解决，我们也正在了解具体情况，本次或因在执行层面信息不对称导致。”
摩尔线程IPO过会，参股公司名单曝光
9月26日，摩尔线程科创板IPO申请通过上交所上市委会议审议。这意味着号称“中国版英伟达”的摩尔线程，距离登陆A股市场又近一步，有望成为国产GPU第一股。招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元。21财经·南财快讯记者梳理发现，有多只个股为摩尔线程直接或间接参股公司。
中际旭创：控股股东中际控股拟大宗交易方式减持不超过0.49%公司股份
中际旭创(300308.SZ)公告称，公司控股股东山东中际投资控股有限公司计划未来三个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过550万股，占公司总股本的0.49%。减持价格将按照市场价格进行，减持期间为公告之日起15个交易日后的三个月内。减持计划完成后，中际控股及其一致行动人承诺12个月内不减持公司股份。本次减持不会导致公司控制权变更，不会影响公司治理结构和持续经营。
富煌钢构：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案
富煌钢构(002743.SZ)公告称，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。公司称各项经营活动和业务目前均正常开展，并表示将积极配合中国证监会的相关调查工作，履行信息披露义务。公告并未明确说明此次涉嫌信息披露违法违规的具体内容。
据投资快报报道，富煌钢构近期宣告终止的关联收购引起了市场广泛关注。
2024年12月，富煌钢构公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式，向富煌建设等17名交易对方购买其合计持有的中科视界100%股份，该交易总作价高达11.4亿元。过往报道显示，中科视界是富煌钢构于2017年置入、2019年又置出的资产，置出时其整体估值仅为1.3亿元。这意味着，在短短几年内，中科视界的估值增长了近十倍。
下周将有1只新股发行
道生天合将于9月29日进行网上申购，申购代码为780026。招股书显示，道生天合是当前全球生产规模最大的风电叶片用环氧树脂生产企业之一。
未来一周全球市场大事
9月29日周一
“高质量完成'十四五规划”系列发布会举行，介绍“十四五”时期水利高质量发展成就
“高质量完成'十四五规划”系列发布会举行，介绍“十四五”时期文化和旅游高质量发展成就
国家发改委召开9月份新闻发布会
9月30日周二
9月制造业PMI发布
美联储副主席杰斐逊发表讲话
10月1日周三
美国9月ADP就业人数
美国9月ISM制造业PMI
美国对药品、家具、重型卡车加征关税
10月2日周四
美国至9月27日当周初请失业金人数
10月3日周五
美国9月失业率
美国9月季调后非农就业人口
10月5日周日
沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价
券商策略观点
国泰海通：当前港股市场性价比仍突出
国泰海通证券最新研究报告表示：
①当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。
②定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。
③基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。
当前港股估值并不高，恒生科技性价比或更优。港股市场虽然前期积累的涨幅已经较为可观，但目前港股的估值仍然不算高，其中恒生科技的性价比更优。结构上，受益AI周期的港股科技或是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。
光大证券：节后A股有望继续上行建议重点关注TMT主线
光大证券研报认为，节后A股市场有望继续上行。历史来看，国庆节后随着市场交易热度的回暖，市场通常表现较好。对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。
配置方向上，建议重点关注TMT主线。流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。TMT板块当前存在较多催化，如产业趋势持续有进展、美联储降息周期开启等，自身也存在上行动力。从近期板块轮动的情况来看，TMT已经有所占优，未来行情或将延续。
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